牛市步伐太快！“国家队”出手降温

继近日场外配资遭到重击后，又一个降温信号开始出现，社保以及大基金同时宣布减持计划，作为“国家队”资金，往往具有行情风向标的作用，如今宣布减持，对市场的影响还是不可忽视。

数据显示，社保基金拟减持中国人保股份不超过2%，且此次减持计划属于社保基金会的常规性投资业务安排。历史资料显示，中国人保早在2011年6月引入社保基金作为战略投资者，在近期中国人保股价大幅上涨之后，社保基金减持股份也被视作为市场降温的信号之一。与此同时，作为大基金的国家集成电路产业投资基金拟对北斗星通、汇顶科技以及太极实业进行减持，减持幅度在1%至2%之间。

此外，在市场行情明显回暖之际，越来越多的上市公司大股东加入到减持队伍之中。其中，也不乏一些知名的上市公司，且减持金额非常高。

无论是社保基金、大基金，还是控股股东、董监高等，深度参与战略投资背后，还是存在投资获利的需求。与上市公司大股东、董监高相比，有着“国家队”称号的社保基金与大基金，则更可能通过股份减持传递出市场降温的信号，甚至不排除进行资金回收，而后等待时机进行下一阶段的战略投资。

上证指数作为中国股市的形象代表，它的一涨一跌更容易受到市场各方的关注。实际上，在上证指数开启新一轮上涨行情之前，创业板指数累计涨幅早已超过一倍。但是，作为后知后觉的上证指数，从调整低点反弹至今，也只是上涨了30%左右，但这一指数的持续上涨，却容易成为监管的重点对象。

中国互金协会持续加强互联网贷款综合年化成本披露和明示自律工作

中国互联网金融协会10日消息，为保障金融消费者合法权益，维护市场公平竞争秩序，中国互联网金融协会在国家金融监管部门的指导下，持续推进互联网贷款综合年化成本披露和明示自律工作。

从某种程度上分析，大资金在创业板市场的炒作自由度会明显高于上证指数，在大金融板块以及其它传统周期板块崛起的背后，资金炒作热情更容易受到政策监管层面上的影响。

从战略层面分析，在当下注册制改革以及资本市场助力实体经济发展的大环境下，中国股市需要持续高效的市场环境给予支持，牛市环境也是实现投资者与融资者互利共赢的局面。但时下的情况，就是牛市步伐走得太快，大金融板块大幅上涨之后，市场指数轻易飙升，若继续上行，可能会有进一步降温的动作。

有了2015年杠杆牛市的经验教训，如今A股市场的政策监管举动也会颇显谨慎，在杠杆资金再度崛起的背后，实际上更容易让人担心五年前高杠杆风险重新抬头的风险。不过，在打击场外配资的同时，对场内融资还是保持相对开放的态度，这也是支持股市持续活跃的监管态度。或许，从政策监管的角度分析，市场更希望健康慢牛行情，而不是快速上涨乃至疯牛走势。

民间资金多，投资渠道少，当股票市场确立持续赚钱效应之后，就会引来大量资金的蜂拥而至，这是近年来中国市场的真实写照。不过，在无风险利率下行、刚性兑付打破的背景下，居民存款大搬家也会是一种发展趋势，未来居民资产也可能会逐渐提升股票基金资产的配置比例，甚至会成为家庭资产配置的重要组成部分。

在股市步入3400点之后，市场降温的动作不少，可能会引起市场的剧烈波动。但是，这并非终结上涨行情，只是尽可能让行情走得慢一些、稳一些，非理性情绪放缓一些。在新基金持续获批、场外资金加速入场的背景下，即使股市面临短期回调，也并不会瞬间扭转股市的上涨趋势，趋势一旦确立，也很难在短时间内得到实质性改变，短暂降温后，本来的上行趋势仍将得到延续。