央行：货币政策要以更大力度对冲疫情影响

 5月10日出炉的《2020年第一季度中国货币政策执行报告》(下称报告)称，下一阶段，稳健的货币政策更加灵活适度，强化逆周期调节，保持流动性合理充裕。

货币政策是有多重目标的。报告指出，货币政策要在多重目标中寻求动态平衡，更加重视经济增长、就业等目标，以更大的政策力度对冲疫情影响，为有效防控疫情、支持实体经济恢复发展营造适宜的货币金融环境。今年市场报价利率(LPR)改革同步推进，存量浮动利率贷款定价基准转换已于3月1日如期启动。报告透露，下一步，央行将加强对转换进度的监测，将金融机构存量转换进度纳入宏观审慎评估(MPA)和合格审慎评估考核，预计在8月底前可基本完成转换。

对于当前经济形势，报告称，今年一季度，新冠肺炎疫情对我国经济社会发展带来前所未有的冲击。但新冠肺炎疫情的影响是总体可控的，短期面临的巨大挑战改变不了中国经济稳中向好、长期向好、高质量发展的基本面。

对于物价形势，报告称，短期内，新冠肺炎疫情等因素可能从供求两个方面继续对物价形成扰动，应保持密切监测分析。从基本面看，我国经济运行总体平稳，总供求基本平衡，不存在长期通胀或通缩的基础。

疫情发生以来，一系列货币政策措施出台。今年以来，三次降低存款准备金率共释放了1.75万亿元长期资金，春节后投放短期流动性1.7万亿元。

对于下一阶段主要政策思路，报告称，稳健的货币政策更加灵活适度，强化逆周期调节，保持流动性合理充裕。

具体而言，加强对流动性供求和国内外市场的监测，综合运用多种货币政策工具保持流动性合理充裕，保持M2和社会融资规模增速与名义GDP增速基本匹配并略高。增强调控前瞻性、精准性、主动性和有效性，进一步把握好流动性投放的力度和节奏，维护货币市场利率在合理区间平稳运行。在多重目标中寻求动态平衡，更加重视经济增长、就业等目标，以更大的政策力度对冲疫情影响，为有效防控疫情、支持实体经济恢复发展，营造适宜的货币金融环境。

银行网贷监管从严：消费贷最高20万 期限不超一年

【银行网贷监管从严：消费贷最高20万 期限不超一年】5月9日，银保监会发布《商业银行互联网贷款管理暂行办法(征求意见稿)》(下称《办法》)，规范商业银行互联网贷款业务有序发展：规定贷款资金不得用于购房及偿还住房抵押贷款；用于消费的个人信用贷款授信额度应当不超过人民币20万元，到期一次性还本的，授信期限不超过一年。

从信贷角度看，疫情发生以来，央行先后安排3000亿元专项再贷款、5000亿元再贷款再贴现额度、1万亿元再贷款再贴现额度，共计1.8万亿元。为配合政策落地，一季度央行在MPA中设立了“再贷款运用”考核指标，引导地方法人更好地运用新增再贷款再贴现额度，发放中小微企业优惠利率贷款。

报告披露，目前3000亿元专项再实施已进入收官阶段；5000亿元再贷款再贴现政策发放进度近80%；1万亿元再贷款再贴现政策已经落地。下一阶段，要实施好1万亿元再贷款再贴现政策，与实体经济恢复情况相匹配，与3000亿元专项再贷款、5000亿元再贷款再贴现政策相衔接，避免出现断档。

在运用货币政策工具对冲疫情影响的同时，央行还在用改革的办法疏通货币政策传导。

报告提供的数据显示，LPR改革以来，货币政策向的传导效率明显增强。4月中旬，新发放贷款中，利率低于原贷款基准利率0.9倍的占比为28.9%，超过LPR改革前2019年7月的三倍，贷款利率的隐性下限已完全被打破。

款实际利率明显下降。3月一般贷款(不含个人住款)利率为5.48%，较LPR改革前的2019年7月下降了0.62个百分点，今年以来下降了0.26个百分点，降幅明显超过同期LPR降幅。

报告称，下一步，央行将继续深化LPR改革释放潜力，疏通市场利率向贷款利率的传导渠道，推动降低贷款实际利率，支持企业复工复产和经济社会发展。同时，有序推进存量浮动利率贷款定价基准转换，加强对转换进度的监测，将金融机构存量企业贷款转换进度纳入MPA和合格审慎评估考核，预计在8月底前可基本完成转换。